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　　从全球看，半导体全产业链供需错配持续，涨价范围与动能同步增强。晶圆代工环节，海外头部厂商考虑对先进制程工艺提价，反映核心产能持续紧俏；存储领域，国内外头部企业同步推进大规模产能扩张，行业扩产节奏有序展开；设备端，全球测试设备龙头业绩表现超预期，印证AI驱动下半导体设备需求维持高景气；被动元件方面，中国大陆渠道商已陆续上调MLCC（多层片式陶瓷电容器）现货价格，靶材等关键材料也因供需失衡开启集体提价，行业涨价逻辑持续延伸。此外，功率半导体领域受AI需求激增挤占通用器件产能，相关资源向AI相关产品倾斜，导致通信、汽车等非AI领域功率器件供应趋紧，形成明显的行业溢出效应。

　　近期板块出现短期回调，主要受海外半导体及AI板块情绪传导影响：海外相关龙头企业虽整体业绩表现稳健，但AI业务短期指引不及市场高涨预期，股价出现明显调整，带动板块同步回调，AI应用板块亦遭遇获利了结，海外市场情绪快速传导至A股。然而，此类调整更多反映交易层面的短期预期修正，并非产业趋势逆转。相反，在AI算力需求刚性增长、存储涨价周期延续、国产产能持续释放的三重支撑下，行业基本面依然坚实。当前震荡并未削弱长期逻辑，反而为中长期投资者提供了更具性价比的布局窗口。

　　结构层面，食品饮料、银行、家电等低波动板块表现相对强势，成为震荡市中的稳健选择；前期涨幅较高的科技、有色等板块出现回调，印证市场风险偏好有所下降。1月A股新增开户超490万户（环比+89%、同比+213%），基金新开户超54万户（环比+123.8%、同比+168.7%），市场参与热度回升。存量调仓与增量建仓共同推升低波动、高确定性资产需求，高股息板块成为优化组合风险收益比的重要方向。其核心优势在于周期韧性与持续现金流回报，可有效平抑组合波动、发挥压舱石作用，当前多数标的估值合理偏低，配置性价比突出。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。如基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。港股市场实行T+0回转交易机制（即当日买入的股票，在交收前可以于当日卖出），会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。